「卡爾！什麼是融資融券？融資融券餘額跟股價有關係嗎？」
「券資比有什麼意義？券資比高低跟股價漲跌也有關嗎？」
台股中，除了一般交易之外，也有融資融券這類的信用交易；特別的是，融資融券餘額的變化與券資比常常被用來分析股價漲跌趨勢。
因此，了解融資融券餘額的意思、券資比的意義，並讀懂融資融券餘額與券資比高低跟股價可能的關係，對股票漲跌的判斷就更多了一分信心！
【注意】本文僅供股票知識分享，並無任何推薦投資之意，請為自己的投資負責！
目錄
股票信用交易》什麼是融資融券？
融資：意思是向券商借錢買股票（一般可向券商融資6成買股，自己僅需支付40%費用買股票）。
融券：意思是向券商借股票賣出，之後再買回還給券商（一般融券需繳股價的9成保證金）。
因此，融資代表投資人要做多股票，而融券代表投資人要放空股票。
【股票信用交易資格】
想融資融券必須開立信用交易帳戶，而開信用交易帳戶須滿足下述條件：
- 年滿20歲。
- 具備中華民國稅務身分。
- 證券戶開滿3個月。
- 近一年股票交易次數超過10次。
- 財力證明需達申請融資券額度的30%。
- 近一年股票累積交易金額 > 申請融資券額度的50%。
想學習如何在券商APP中操作融資融券，請看以下教學：
什麼是融資融券餘額、券資比？
融資餘額意思：當有人用融資買進一張股票，則該股票的融資餘額就會+1。
融券餘額意思：當有人用融券賣出一張股票，則該股票的融券餘額就會+1。
券資比意思：（融券餘額／融資餘額） x 100%。
若一檔股票的券資比走勢越來越高，可能表示融券賣出的人越來越多、或融資買進的人越來越少，也可能兩者皆是。
【小總結】融資融券變化的意義
融資餘額增加，看漲股票的人增加。
融券餘額增加，看跌股票的人增加。
券資比越來越高，看跌股票的人增加；券資比越來越低，看漲股票的人增加。
傳統觀念怎麼看融資融券餘額跟股價的關係
由於融資融券為信用交易，有規定外資和投信等投資機構法人是不能做的，因此傳統認為融資融券都是散戶的行為。
既然是散戶的行為，就容易被判斷為股票市場的反指標，例如：
- 融資餘額增加，表示借錢買股票的散戶變多，股票可能下跌。
- 融券餘額增加，表示一堆散戶看空股票，很可能被軋空。
- 所以，券資比增加，代表融券變多，股票可能上漲。
然而同一句話！「如果股票漲跌這麼單純就能判斷，那就不會有人在股市賠錢了」。
因此，就傳統對融資融券餘額和券資比的解讀，我們以實際狀況來看，會發現並不是在所有的股票都準 （例如下圖：台積股價上漲，融資餘額也增加）。
可能是因為，現今有很多非投資機構法人的主力，也會利用融資操作。
融資餘額增加到底是好是壞？
主要需判斷融資餘額的增加，是主力融資買進，還是散戶融資買進；若是主力融資買進，由於融資只需4成資金，代表主力可以放大買進的籌碼。
別忘了 ! 股價上漲是因大量的集中買進，對於原本資金就多的主力，加上融資，可以放大籌碼數量。
若是散戶融資買進，由於散戶資金少，即便用融資放大籌碼，仍很少…而且，眾多散戶不可能在同一時間買進，集中推升股價；因此，一堆散戶融資買進的股票反而有可能被主力盯上，反向做空壓低股價，收割斷頭的散戶。
券資比越高越好嗎？
當券資比逐步升高，代表股票市場上看跌的人數增加，這時有兩種可能：
- 有人知道該股票將有利空消息，因此提前融券做空。
- 散戶盲目做空，有可能後續股價被拉抬而軋空散戶。
通常，券資比高的股票較有機會被軋空，因為當欲軋空的主力拉抬股價時，需回補的融券與想搭順風車的融資，都會成為推升股價的買盤。
當然還是老話一句，並不是券資比越高，股價就一定會漲或跌，還須綜合股票基本面、技術面與三大法人的進出狀況做判斷！
我會建議新手想投資股票賺錢，還是應該先學好股票三大面向，如下：（附上可學習的書籍）
基本面：分析公司是否有好的營運狀態，適合長期存股（學習書：流浪教師存零股到3000萬）。
技術面：從K線分析主力做多還是做空，適合短期價差獲利（學習書：洞燭先機）。
籌碼面：從融資融券餘額、三大法人進出、主力籌碼分析股價漲跌，可作為基本面與技術面的判斷搭配（學習書：追蹤籌碼找飆股）。
融資融券餘額與股價變化的情境順序
看完上述對於融資融券餘額，以及券資比的說明，下方也幫你整理股票上漲或下跌時，一般融資融券餘額的增減情形，主要以歷史軌跡和人性分析做說明。
當然，有邏輯就會有例外，以下資訊僅供參考，建議還是要充分學習更多股票投資知識後，再進場。
股價上升趨勢時，融資融券餘額的變化（多頭趨勢）
第1階段》資減券增：
當一個股票下跌許多，準備反轉時，此時投資人已經對它信心全無，因此融資大幅減少。
也因為股價跌太久，新聞報導對這支股票的形容也不會太好聽。
所以，很多人會覺得還會再跌，因此繼續融券放空，導致融券餘額增加。
第2階段》資增券增：
股價反轉上升，進入多頭初升段時，因股價剛上升，看多的人會融資搶進。
當然，也有人會認為只是短線反彈，因而去融券放空。
所以，融資和融券餘額將同步呈現穩步上升。
第3階段》資減券減：
進入股價主升段時，部分融資的人獲利了結，部分融券做空的人停損出場。
因此，融資融券餘額將同步呈現稍微減少的趨勢。
第4階段》資增券減：
到了股票的末升段，漲勢其實已經到了尾聲。
但由於新聞到處都是利多消息，許多散戶會覺得好像還會再漲一大段，因此融資搶進，融資餘額增加。
股價下跌趨勢時，融資融券餘額的變化（空頭趨勢）
第1階段》資增券增：
當股價上漲到高點，開始反轉向下時，知情的主力會進場佈空單，因此融券餘額增加。
此時散戶還在樂觀的氛圍，融資餘額仍然維持增加。
第2階段》資增券減：
股價進入初跌段，股價剛開始下跌，部分融券空單回補獲利了結，因此融券餘額稍減。
此時散戶以為只是漲多稍微回檔，融資餘額仍然維持增加。
第3階段》資減券減：
股價進入主跌段，這時許多人開始感受到股票是跌真的，因此停損減少融資，融資餘額減少。
融券空單這時大勝，回補獲利了結，融券餘額減少。
第4階段》資減券增：
股票已下跌許多到末跌段，準備反轉時，這時的投資人已經對它信心全無，因此融資大幅減少。
也因為股價一直跌很久，新聞報導對這支股票的形容也不會太好聽。
所以，很多人會覺得還會再跌，因此繼續融券放空，導致融券餘額增加。
接著，再接回上升趨勢的初期~
結語》不建議新手完融資融券
融資融券餘額屬於股票的籌碼面，相較於基本面和技術面，我個人覺得籌碼面更吃紮實的判斷技術和操作經驗。
因此，若你想透過融資融券餘額判斷股票漲跌，除了文中的內容外，建議還是要累積自己在基本面與技術分析的知識，綜合判斷才能增加股票投資勝率。
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